金融中介在活性炭纖維濾芯企業(yè)中的作用

發(fā)布時(shí)間： 2021/12/10

　　金融中介是指在資金融通過程中，在資金供求者之間起媒介或橋梁作用的人或機(jī)構(gòu)。金融中介一般由銀行金融中介及非銀行金融中介構(gòu)成，具體包括商業(yè)銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司以及信息咨詢服務(wù)機(jī)構(gòu)等。在活性炭纖維濾芯企業(yè)融資過程中，不同的融資方式需要不同的金融中介。
　　在直接融資行為中，投資銀行發(fā)揮著極其重要的作用，在資源配置以及資本運(yùn)營(yíng)過程中起樞紐作用。最終借款人可以直接通過公開市場(chǎng)發(fā)行證券(如股票或債券等金融工具)來籌集資金，最終貸款人可以直接通過公開市場(chǎng)買人借方為籌集資金所發(fā)行的直接融資證券。在直接融資具體的交易過程中，借貸雙方一般并不直接見面接觸，雙方資金的調(diào)劑完全靠投資銀行或證券公司來完成。一方面，投資銀行以承購(gòu)包銷證券的形式來幫助活性炭纖維濾芯企業(yè)完成借款發(fā)行計(jì)劃；另一方面，它又以專家理財(cái)?shù)姆绞綖橹行⊥顿Y者，尤其是個(gè)人與家庭進(jìn)行集合投資，獲取有吸引力但同時(shí)有安全保證的收益。即便投資者個(gè)人直接進(jìn)入一級(jí)市場(chǎng)或二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行投資活動(dòng)，仍然需要通過從事經(jīng)紀(jì)人業(yè)務(wù)的投資銀行來完成。所發(fā)行的證券對(duì)資金需求者來說是一種獲取資金的快捷方式；對(duì)貸款者來說是債權(quán)資產(chǎn)或股權(quán)資產(chǎn)。從其在直接融資活動(dòng)中的作用來看，投資銀行必須不斷提升自己運(yùn)作一級(jí)市場(chǎng)發(fā)行的水平，才會(huì)確?；钚蕴坷w維濾芯企業(yè)直接融資計(jì)劃的順利完成；同時(shí)也必須不斷提高自己專家理財(cái)?shù)哪芰?，確保中小投資者的投資利益。如此，投資銀行自身才能夠生存發(fā)展，才能夠確保資本市場(chǎng)的順利運(yùn)行。除了證券市場(chǎng)外，在外匯市場(chǎng)、黃金市場(chǎng)等市場(chǎng)中，投資銀行也發(fā)揮著重要的作用。因而在金融活動(dòng)中占據(jù)主導(dǎo)地位的參與者是金融中介而不是最終的借貸者。
　　在間接融資中，銀行處于主導(dǎo)地位，貸款人間接獲得最終借款人的資金支持，銀行在其中發(fā)揮了重要作用。如前所述，借款人可以直接通過公開發(fā)行證券來籌集資金，貸款人可以直接通過市場(chǎng)買入最終借款人所發(fā)行的證券。但事實(shí)上，個(gè)人和家庭、小活性炭纖維濾芯企業(yè)幾乎從不通過發(fā)行證券來籌資，只是從金融中介(主要是銀行)獲得資金支持，只有規(guī)模大、信譽(yù)好的大中型活性炭纖維濾芯企業(yè)才有條件通過證券市場(chǎng)進(jìn)行融資。而作為中小投資者的個(gè)人和家庭以及其他散戶投資者，也會(huì)因?yàn)檫_(dá)不到規(guī)模經(jīng)濟(jì)、機(jī)會(huì)成本較高等，很難直接參與到證券市場(chǎng)。因此，間接融資為上述人群提供了恰當(dāng)?shù)膸椭?。在間接融資中，銀行作為資金需求者(銀行并不是最終資金需求者)發(fā)行各種間接融資證券并出售給資金盈余者，如銀行存款、保險(xiǎn)公司的保單、基金的份額等，獲得資金后再作為貸款人(銀行也并不是最終資金供給者)發(fā)放貸款或買入資金需求者為籌集資金所發(fā)行的各種融資憑證，如貸款合約、股票或債券等，即通常所說的放款或投資。
　　總體而言，金融中介的出現(xiàn)主要發(fā)揮了以下幾個(gè)作用：
　　第一，金融中介實(shí)現(xiàn)了資金流與物流、信息流的高效整合與匹配。貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)作為資金流動(dòng)的載體，使資本得以在較大的范圍內(nèi)流動(dòng)和配置，隨著整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的金融化程度大大提高，各種資產(chǎn)的證券化大大提高了實(shí)物資產(chǎn)的流動(dòng)性，衍生金融工具的發(fā)展?jié)M足了實(shí)體和虛擬經(jīng)濟(jì)投資和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的多種需要，并使資金流自動(dòng)化成為現(xiàn)實(shí)。金融中介的發(fā)展使得資金流動(dòng)不僅高度符合了物流、信息流的要求，而且還推動(dòng)和強(qiáng)化了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展需要，正是“三流”的高效整合與匹配，使得社會(huì)資源得以以最有效、最快捷的方式進(jìn)行整合和配置。
　　第二，金融中介使資源配置效率化。首先，正是各種金融中介的存在，導(dǎo)致了資本創(chuàng)造機(jī)制的產(chǎn)生，才使貨幣資本順利導(dǎo)入到產(chǎn)業(yè)資本循環(huán)當(dāng)中，滿足經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)資金的需求。金融中介通過自身的活動(dòng)對(duì)整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)起著增量增加和存量調(diào)整的作用。金融中介在構(gòu)造和活化金融市場(chǎng)的同時(shí)，進(jìn)而活化整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)。其次，金融中介把財(cái)富的價(jià)值形態(tài)和權(quán)利從各種實(shí)物形態(tài)中剝離出來，轉(zhuǎn)化為虛擬的金融資產(chǎn)，從而使社會(huì)財(cái)富能以符號(hào)的形式方便地流動(dòng)，使資源配置范圍獲得了無限擴(kuò)大的可能性，配置的效率得到極大提高，整個(gè)社會(huì)的資源配置真正進(jìn)入了效率化時(shí)代。
　　第三，金融中介的交易費(fèi)用節(jié)約功能。資本市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的出現(xiàn)使活性炭纖維濾芯企業(yè)規(guī)模迅速擴(kuò)張，收縮和轉(zhuǎn)移成為可能，貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)作為資金流動(dòng)的載體，使資本得以在較大的范圍內(nèi)流動(dòng)和配置，大大提高了資本市場(chǎng)交易的效率，降低了資本市場(chǎng)的交易費(fèi)用。
　　第四，金融中介具有公司監(jiān)控功能。由于金融交易中存在信息不對(duì)稱、契約不完備及投資者和活性炭纖維濾芯企業(yè)兩者目標(biāo)不一致等問題，金融交易完成后，活性炭纖維濾芯企業(yè)家會(huì)根據(jù)自身利益而行動(dòng)，這可能不符合投資者的利益，因而會(huì)出現(xiàn)道德風(fēng)險(xiǎn)。例如，由于上述原因，銀行一旦和借款人(如公司等)簽訂契約關(guān)系，就必須對(duì)借款人的行動(dòng)進(jìn)行有效的監(jiān)控；同樣，保險(xiǎn)公司在投保人投保后要監(jiān)控投保人的行為，共同基金在購(gòu)買證券或債券后要對(duì)證券或債券發(fā)行人進(jìn)行監(jiān)控。若不能對(duì)借款人的行動(dòng)進(jìn)行有效監(jiān)控，這將妨礙儲(chǔ)蓄資金流向回報(bào)率高的項(xiàng)目，從而阻礙經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。金融中介的公司控制功能在這方面可以發(fā)揮重要作用，因?yàn)榻鹑谥薪闄C(jī)構(gòu)的公司控制功能在一定程度上可以提供事后的信息不對(duì)稱服務(wù)。例如，銀行在和活性炭纖維濾芯企業(yè)建立契約時(shí)，可以加入限制性條款，以排除活性炭纖維濾芯企業(yè)不合其利益的行為或激勵(lì)活性炭纖維濾芯企業(yè)按其利益行動(dòng)，利用銀行委托人的優(yōu)勢(shì)對(duì)活性炭纖維濾芯企業(yè)執(zhí)行契約的情況進(jìn)行監(jiān)督和控制，以防止發(fā)生與契約條款相違背的行為和保證契約的順利執(zhí)行。公司監(jiān)控職能在一定程度上能促進(jìn)借款人不斷地進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制，提高風(fēng)險(xiǎn)免疫力。
　　總之，金融中介和金融市場(chǎng)與直接融資和間接融資有不可分割、互相促進(jìn)的關(guān)系，市場(chǎng)的活動(dòng)最終要通過金融中介來運(yùn)作，而市場(chǎng)的發(fā)展會(huì)促進(jìn)金融中介進(jìn)一步完善融資技術(shù)，從而獲得新的發(fā)展。因?yàn)橛辛私鹑谥薪閰⑴c市場(chǎng)交易、金融中介為市場(chǎng)融資提供服務(wù)、金融中介創(chuàng)新工具，市場(chǎng)的融資運(yùn)作才有可能順利進(jìn)行和完成。此外，金融中介的效率還影響著市場(chǎng)融資的效率。不論哪種融資方式，金融中介的作用不可或缺，金融中介是市場(chǎng)融資活動(dòng)順利進(jìn)行和完成的關(guān)鍵。

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